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宇树 IPO 询价前夜：8月5日初步询价启动，A股人形第一股进入定价决战周
从 8 月 5 日询价切入，梳理宇树以极致性价比从四足切入人形、四年营收翻 14 倍的爆发曲线，同时揭露其利润波动、研发强度下滑与场景深度不足的隐忧
RobotScope 判断
宇树以供应链效率赢下了人形出货量，但要在资本市场兑现高估值，还需证明自己拥有不被低价反噬的技术纵深与场景壁垒
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2026 年 8 月 4 日 · 星期二
宇树科技8月5日启动IPO初步询价，A股人形机器人第一股进入定价决战周，估值锚定与打新热度成焦点；奥比中光单日反弹+17%，3D视觉龙头在物理AI概念退潮后展现技术韧性；波士顿动力公开Stretch Lab研发方法论，从测试场走向产品化的仓库机器人路径日益清晰。
从 8 月 5 日询价切入，梳理宇树以极致性价比从四足切入人形、四年营收翻 14 倍的爆发曲线，同时揭露其利润波动、研发强度下滑与场景深度不足的隐忧
宇树以供应链效率赢下了人形出货量，但要在资本市场兑现高估值，还需证明自己拥有不被低价反噬的技术纵深与场景壁垒
反弹背后：盈利首年、人形订单翻倍与产品矩阵拓宽支撑3D视觉龙头估值
奥比中光从概念驱动切换到盈利验证，布局物理AI数据链与全球产能，估值虽贵但首次拥有了基本面护城河。
从 Stretch Lab 的仿真研发方法论切入，结合 DHL 千台采购计划，剖析波士顿动力仓库机器人 Stretch 如何从测试场走向规模化产品，并透视其背后的技术体系与商业逻辑。
Stretch 的千台订单不是 BD 的终点，而是其用仿真训练和 fleet 数据飞轮将专用机器人推向量产化的里程碑，它证明了‘不通用即专用’同样能大规模赚钱。